5月6日早间，市场再次迎来重磅消息。距离今日A股开盘30秒时，中国人民银行宣布，决定从2019年5月15日开始对中小银行实行较低存款准备金率。受此消息影响，今日早间部分银行股一度出现拉升。

为贯彻落实国务院常务会议要求，建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，促进降低小微企业融资成本，中国人民银行决定从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。

对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率，该档次目前为8%。

约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。

此次央行在盘中公告重大货币政策操作，可能旨在提振市场信心。受外围因素的影响，海外风险资产大幅下跌，可以预见中国股市受到冲击只会更大而不会更小。上证综指开盘跌幅3%，也验证了市场信心已经严重不足，需要有政策对冲。

随着3月经济数据陆续公布，市场在4月中旬开始认为经济拐点出现，但2019年是“弱周期”，经济不会V型反转。4月初，市场普遍预期央行降准降息、宽松加码，4月中旬，市场又开始炒作央行“紧货币”。对此，央行方面保持了定力，通过公开市场操作等手段维持流动性，亦曾主动辟谣，澄清市场传言。

联讯证券首席经济学家李奇霖从四个方面对此次定向降准做了解读。

首先，他认为，此次定向降准是对冲性质的定向宽松。“14日有1560亿MLF到期，15日将有大约万亿的缴税，2800亿的降准资金是对冲，且力量偏弱，可能仍需要OMO等政策工具配合。”

第二，是应对外部环境的对策之一。目前外需有较大的不确定性，金融市场受风险偏好收缩影响，可能出现较大的波动，降准既是为了稳定市场预期，也是对外部表明中国有足够的信心与工具来稳定国内经济的态度。

第三，结构性去杠杆下的稳增长之举。控制地方政府债务约束+房地产调控是不走老路，不加老杠杆，利用定向宽松工具鼓励能够吸收更多就业人口的中小微企业加杠杆，稳就业的同时，稳定经济增长动能。

最后，从功能上看，是为了以中小企业为抓手进一步宽信用，对债市偏空，但短期内对债市情绪有一定的提振，可能存在一段时间的交易行情。

（本文整合自：新京报、黑客帝国的兴起）